位于红海湾开发区遮浪街道湖尾村后山，传说宋代时，遮浪湖尾乡西南边的“四奇石”（即圣杯石、单丁石、犁壁石和铁钻石）的周围，有一位元道禅师结庐修行。后来元道禅师圆寂，埋葬于“铁钻石”（又称涅磐石）下。1986年间，当地信众为敛收历代无祀之冢骨时，发现了禅师的遗骨。翌年，当地信众自发集资在其遗址前建六角拜亭。1989年又续建墓亭及祖师殿，同时成立元道禅寺筹备小组，住进了僧人，如法如仪进行佛事活动。
2005年3月，聘请释觉悟法师为住持，继而筹资建设殿宇和瞻拜亭等，还配套僧舍、接待室、围墙及外山门等设施。
2009年8月，政府宗教工作部门依法批准元道禅寺设立并登记为宗教活动场所。
元道禅寺自建立20多年来，附近信众、港澳同胞及各地游客，到此敬拜者络绎不绝，尤其节假日期间，前来瞻拜的信众更为众多。该寺积极弘扬佛教优良传统文化，规范管理，为构建和谐社会发挥了积极作用。
目前，元道禅寺占地面积15000平方米，主要殿宇有1068平方米，僧舍、接待室及其他用房等688平方米。该寺住持释觉悟法师，常住释印心、释耀能、释昌剑等4人，护法居士谢声壮、陈肖辉、安粉、谢纳等及佛教信众约1000人。
